在外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩、上證指數(shù)圍繞3000點(diǎn)展開(kāi)“攻防戰(zhàn)”之際，近期多家上市公司發(fā)布回購(gòu)、增持計(jì)劃，用真金白銀為中國(guó)股市注入“能量”。近期，華源控股、蘇州固锝等17家上市公司發(fā)布了回購(gòu)報(bào)告書(shū)或回購(gòu)預(yù)案。從回購(gòu)金額看，這17家上市公司回購(gòu)金額均超過(guò)1000萬(wàn)元。其中，國(guó)軒高科、普洛藥業(yè)、星期六及榮晟環(huán)保等8家公司的回購(gòu)金額均超過(guò)1億元。

除了上市公司積極回購(gòu)?fù)?，上市公司的重要股東和高管也紛紛加入增持行列。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月份上海證券交易所主板披露增持相關(guān)公告共計(jì)33家次，涉及中國(guó)中鐵、中國(guó)石化、中遠(yuǎn)?？?、國(guó)投電力等大中型公司。有14家公司在4月份發(fā)布增持計(jì)劃，其中10家擬增持金額共計(jì)不低于7.5億元，4家擬增持股份數(shù)量不低于1975萬(wàn)元。對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍表示，回購(gòu)是由上市公司實(shí)施，而增持是由上市公司重要股東或高管實(shí)施。公司回購(gòu)股票主要是用于員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或是因?yàn)樵谕饬魍ǖ墓善睌?shù)量過(guò)多而想要注銷(xiāo);股東或高管增持則更多的是基于市值管理責(zé)任以及買(mǎi)入低估股票獲利的考慮。

“盡管目的不同，但就結(jié)果來(lái)說(shuō)，二者對(duì)于提振市場(chǎng)信心都具有積極意義。”趙錫軍說(shuō)。他分析稱(chēng)，回購(gòu)與增持的積極作用主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是回購(gòu)增持消息發(fā)布后，有助于提振投資者信心;二是回購(gòu)增持計(jì)劃實(shí)施后，可以通過(guò)減少流通股票或者提升買(mǎi)入股票需求等改善供求關(guān)系的方式來(lái)支持股價(jià)。特別是在市場(chǎng)相對(duì)低迷時(shí)，回購(gòu)增持的效果往往更積極。

浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤(pán)和林表示，上市公司股價(jià)下跌，公司認(rèn)為市場(chǎng)沒(méi)有給予公司合理的估值定位，所以通過(guò)回購(gòu)和增持來(lái)提振投資者信心。在流動(dòng)性偏低的當(dāng)下，回購(gòu)和增持有利于強(qiáng)化公司的股價(jià)預(yù)期。

盤(pán)和林亦提醒，上市公司回購(gòu)、增持要量力而行。比如，回購(gòu)注銷(xiāo)要注重上市公司自身的現(xiàn)金流狀況，不能強(qiáng)行推進(jìn);回購(gòu)用于股權(quán)激勵(lì)，要看上市公司利潤(rùn)和現(xiàn)金流是否支持上市公司開(kāi)展股權(quán)激勵(lì);增持方面，股東和高管要關(guān)注自身的資金狀況，不要透支自身資金能力，不要過(guò)度杠桿。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，在新冠肺炎疫情多點(diǎn)散發(fā)和國(guó)際地緣沖突雙重沖擊下，近期中國(guó)證券市場(chǎng)遭遇調(diào)整。在此背景下，以上市公司為代表的產(chǎn)業(yè)資本應(yīng)該看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)前景，積極入市，收購(gòu)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，重組具有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)，提升企業(yè)效率，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，回購(gòu)、增持對(duì)市場(chǎng)提振效果明顯。今年3月初，上市公司掀起了一波“回購(gòu)、增持”的浪潮，上證指數(shù)自3月中旬至4月上旬探底回升，期間漲幅超過(guò)6%。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，上市公司回購(gòu)和增持案例增加主要基于兩點(diǎn)原因，一是部分公司股價(jià)已經(jīng)跌入價(jià)值區(qū)間，屬于長(zhǎng)期配置資金入市的合適時(shí)點(diǎn)，因此產(chǎn)業(yè)資本增持規(guī)模開(kāi)始放大;二是上市公司回購(gòu)有助于呵護(hù)市場(chǎng)信心，保護(hù)存量投資者的權(quán)益。

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