日前，兆馳股份（002429.SZ）發(fā)布2023年半年度報告。報告期內，公司實現營收77.36億元，同比增長8.8%；歸母凈利潤為7.34億元，同比增加39.45%；扣非凈利潤6.28億元，同比增長41.99%，公司實現營利雙增，扭轉了去年增利不增收的局面。

對于今年上半年業(yè)績增長，兆馳股份表示，報告期內，以電視ODM為主的智慧顯示增長強勁，LED產業(yè)鏈經營面環(huán)比改善，同時LED直顯以COB的封裝技術進行顯示行業(yè)技術更迭，為LED產業(yè)鏈打開新的成長空間。

值得一提的是，兆馳股份在海內外均有布局。不過，今年上半年，公司國內市場的收入出現了下滑。不僅如此，負責公司上游芯片、中游封裝業(yè)務的兩家子公司分別出現了增利不增收以及營收凈利雙降的情形。

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二級市場方面，截至8月21日股市收盤，公司股價報收5.05元，跌幅0.2%，當前總市值為228.6億元。

國內市場收入同比下滑12.89%

兆馳股份主營業(yè)務分為智慧顯示、智慧家庭組網及LED全產業(yè)鏈三大板塊。公司的產品包括液晶電視、機頂盒、智能音響等多媒體視聽終端、LED外延/芯片、LED封裝、應用照明等，覆蓋商照、工程、家居、流通類等渠道。

今年上半年，公司實現營收、歸母凈利潤雙雙增長，分別同比增加8.8%、39.45%，公司凈利潤的增幅高于營收。分季度來看，今年上半年，公司兩個季度分別實現營收36.95億元、40.41億元；歸母凈利潤分別為3.83億元、3.51億元。值得一提的是，公司Q2凈利潤環(huán)比下滑8.28%。

分業(yè)務看，多媒體視聽產品及運營業(yè)務（包含智慧顯示、智慧家庭組網兩大板塊）是公司收入的主要來源，貢獻了超7成收入。報告期內，多媒體視聽產品及運營業(yè)務實現營收57.39億元，同比增加10.61%。

其中，智慧顯示業(yè)務涵蓋各主流尺寸的液晶電視、電腦顯示器、Mini LED顯示屏等。自今年2月開始，面板價格持續(xù)上漲，疊加以北美為首的海外品牌方的補庫需求，第一季度海外訂單需求比較旺盛，而二季度之后品牌方出貨逐步復蘇。

據洛圖科技（RUNTO）數據統計，2023年上半年，全球電視ODM市場整體出貨總量為5028萬臺，較2022年同期增長10.2%。在這一市場環(huán)境下，兆馳股份持續(xù)開拓北美市場新客戶，同時綁定核心客戶，助力客戶搶占北美區(qū)域的市場份額，公司在今年上半年的電視ODM出貨量為532萬臺，較去年同期增長35.7%。

得益于此，今年上半年，兆馳股份國外市場營收大幅增加，同比增加43.34%。不過，國內市場的收入卻出現下滑，同比下滑12.89%。

兆馳股份對鈦媒體APP表示，近年來，國內電視機市場需求下行，且國內市場內卷嚴重，利潤空間受限，因此，公司的電視業(yè)務更加側重于海外市場，而國內市場則主要維持存量業(yè)務。

子公司業(yè)績表現不佳，COB直顯將成重要業(yè)績增長點

兆馳股份在LED產業(yè)領域實現全方位深度布局，包括上游芯片、中游封裝、下游顯示應用三大方面。今年上半年，LED市場需求企穩(wěn)回升，在稼動率、庫存、價格三個維度均呈現環(huán)比改善的跡象。受益于LED行業(yè)邊際逐步改善，報告期內，兆馳股份的LED全產業(yè)鏈產品營業(yè)收入達19.97億元，同比增長3.93%。

公司的LED芯片業(yè)務主要由子公司兆馳半導體負責。據悉，兆馳半導體負責的LED氮化鎵芯片擴產項目如期完成滿產目標，于今年4月開始逐步放量，于6月底已經實現月產量100萬片（4寸片）。

報告期內，兆馳半導體實現營業(yè)收入8.27億元，同比微增0.49%；實現凈利潤1.07億元，同比下滑36%，出現增收不增利的情況；而負責LED封裝業(yè)務的兆馳光元實現收入12.22億元，同比下滑7.35%；凈利潤為0.51億元，同比下滑36.25%，出現營利雙降。

對此，兆馳股份對鈦媒體APP表示，兆馳半導體凈利潤下滑主要是因兆馳半導體擴產項目產能爬坡放量，期間生產的固定費用增加；而兆馳光元則是受市場景氣度需求較差影響，封裝價格偏低所導致。

鈦媒體APP注意到，兆馳股份在COB顯示應用上取得了重要突破。COB作為新技術路徑在商用化的應用中加速滲透，是目前MLED可以實現大規(guī)模商用化的唯一可靠路徑。不過，受直通良率低、檢測返修難、顏色/墨色一致性等因素制約，COB技術在過去幾年里一直難以大規(guī)模普及。

值得一提的是，兆馳股份解決了阻礙COB技術大規(guī)模普及的行業(yè)痛點，實現COB的成本端大幅下降。目前，公司的COB顯示應用業(yè)務主要由子公司兆馳晶顯負責，截至今年6月末，兆馳晶顯已擁有600條COB封裝生產線，已實現P0.65-P1.87點間距全覆蓋。

2023年下半年，兆馳股份將推出一系列Mini LED COB高端電視，推動Mini LED顯示走進C端家庭場景。同時，公司將逐步完成對COB封裝生產線（1100條）的投產。隨著產能提升疊加應用領域持續(xù)拓展，未來COB直顯將成為兆馳股份LED產業(yè)鏈中重要的業(yè)績增長點。

不過，在2023年半年報中，兆馳股份并未披露COB顯示業(yè)務的相關業(yè)績數據，但兆馳股份對鈦媒體APP表示，該業(yè)務相比去年同期有較大幅度提升。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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