圖源：視覺中國

近日，恒邦股份（002237.SZ）舉辦2022年度業(yè)績說明會，針對部分投資者犀利提問稱該公司年營收超500億利潤卻“低的可憐”，該公司董事長張帆先是提供一組2023年一季報營收及凈利潤雙增數據，接著強調，公司會繼續(xù)發(fā)揮多金屬回收的資源綜合利用優(yōu)勢，提升效益。

業(yè)績增幅有限，自有金礦產出將提升

(資料圖)

本次業(yè)績會上，一些投資者質疑營收數百億，凈利潤與之相比卻顯得增幅不高、數額較低。面對投資者對利潤提升的期待，強調會進一步提升效益。

2022年年報顯示，營收約500.47億元，比上年同期增長20.94%；歸于上市公司股東凈利潤約4.99億元，比上年同期增長9.74%。經營活動產生的現金流凈額約15.64億元，比上年同期增長230.30%。

2023年一季報顯示，營收約166.49億元，比上年同期增長46.19%；歸于上市公司股東凈利潤約1.23億元，比上年同期增長1.77%。經營活動產生的現金流約-4.80億元，比上年同期減少326.30%。截至2023年3月31日，負債合計約114.78億元。

去年，共完成黃金產量46.76噸，較上年同期增長18.08%；白銀產量825.53噸，較上年同期增長 9.02%；電解銅產量 20.02 萬噸，較上年同期增長2.77%;硫酸 135.23 萬噸，較上年同期減少 1.63%。截止報告期末，及子公司已完成儲量備案的查明金資源儲量為150.38 噸。

此次業(yè)績會上，有投資者詢問資源儲量雖與其他上市公司相當，但相較同行業(yè)公司自產金卻產量極少，究竟是出于保護資源儲量留待未來開采，抑或因公司鉆探礦山成本偏高，無開采價值。針對該提問，張帆表示，公司正在投資建設的遼上金礦擴界、擴能采選建設工程項目建設規(guī)模90萬噸/年，服務年限20年。項目建成達產后，預計年新增銷售收入約5.35億元，利潤約2.38億元，稅金2245.9萬元。

據張帆介紹，受2021年行業(yè)政策等因素影響，所轄礦區(qū)為響應和配合政府相關部門的安全檢查停止基建。2022年，牟平臘子溝金礦已逐步恢復生產，產能利用率亦逐步恢復。

此外，所轄的遼上金礦、福祿地金礦、東鄧格莊金礦處于擴能、整合申報階段，東道口金礦、哈溝山金礦、上朱車金礦、八甲硫鐵礦等處于待辦理延續(xù)階段。遼上金礦目前正按計劃有序投入推進建設?！暗V山停產導致公司自產金比例下降，未來隨著公司牟平臘子溝金礦逐漸恢復生產，以及遼上金礦的投產，公司自有金礦的產出預計將有所提升?！睆埛硎尽?/p>

值得注意的是，在2022年年報中指出，江西銅業(yè)收購公司控制權時，承諾將以公司作為江銅黃金板塊的發(fā)展平臺，將江西銅業(yè)及其控股股東旗下優(yōu)質的黃金資產注入公司，規(guī)范與公司存在的同業(yè)競爭，為公司的發(fā)展提供支持。

未來亦會借助控股股東的強大支持，加快優(yōu)質黃金礦產資源的收購，拓寬資源控制渠道，增加黃金資源儲量及自給原料比重，增強風險抵抗能力，增加企業(yè)經濟效益。據了解，2019年3月，江西銅業(yè)29.76億元收購29.99%股權，前者成為后者控股股東，江西省國資委成為實控人。

此次業(yè)績會上，有投資者詢問資產注入承諾何時進行。張帆透露，江西銅業(yè)在本次可轉債發(fā)行的過程中，出具了關于解決同業(yè)競爭的說明，將在原定承諾期限內解決同業(yè)競爭問題，后續(xù)如有進展，將嚴格按照相關規(guī)定積極履行信息披露義務。

強調主營業(yè)務提高效益

主要從事黃金礦產資源開發(fā)、貴金屬冶煉、高新材料研發(fā)及生產、國際貿易等業(yè)務。近年來，在以黃金為主的貴金屬冶煉及綜合回收方面生產效率顯著提高，夯實黃金冶煉這一主營業(yè)務的基礎上，實現對金、銀等貴金屬和銅、鉛、鋅、鉍、銻、碲、砷等有家元素的綜合回收。

主要產品為黃金、白銀、電解銅、鉛、鋅錠、硫酸、稀散金屬(鉍、銻、碲、砷、硒)等，其中以黃金和白銀為主的貴金屬是該公司主要產品。其利潤主要來源于黃金礦山和貴金屬冶煉。

據了解，較少動用自有礦山資源開發(fā)，冶煉用原材料主要依靠外購。冶煉業(yè)務是其核心盈利業(yè)務，黃金、白銀是主要毛利構成。稀散金屬是復雜金精礦的附屬品，且毛利率較高，增加了該公司利潤彈性。

在原材料采購過程中，購入常規(guī)金精礦的同時，亦豐富了復雜金精礦、含金銀等伴生貴金屬的有色金屬精礦及物料的采購，利用資源綜合回收優(yōu)勢擴大原材料供應來源，并一定程度上降低采購成本。該公司冶煉由其冶煉部門完成，金泥及陽極泥等中間產品再送經貴金屬精煉部門精煉并完成黃金及白銀的鑄錠，最終產品黃金主要出售給上海黃金交易所完成銷售。

圍繞黃金冶煉及有色金屬綜合利用這一主線，已建3套火法冶金系統(tǒng)(包括富氧底吹熔煉造锍捕金+熔煉煙氣驟冷收砷系統(tǒng)、富氧底吹熔煉+粉煤底吹直接還原系統(tǒng)、富氧側吹熔煉系統(tǒng))生產線，具備年產黃金50噸、白銀1000噸、電解銅25萬噸、硫酸130萬噸的能力，并可綜合回收銻白、鉍錠、碲錠、二氧化硒、金屬砷等稀貴金屬。

鈦媒體APP注意到，2022年復雜金精礦多元素綜合回收項目、含金多金屬礦有價元素綜合回收技術改造項目、牟平遼上金礦(擴界、擴能 )采選項目，關鍵手續(xù)均已獲批。此外，高純材料研發(fā)及產業(yè)化項目二期工程，亦于 2022 年 11月份建成試產，高純砷、高純銻、高純碲等系列的新材料產品，將全面實現工業(yè)化量產。

針對業(yè)績會上投資者對稀有高純金屬項目進展的關注，董事、財務總監(jiān)陳祖志表示，公司已在富氧底吹熔煉系統(tǒng)突破驟冷干法收砷技術，將砷的無害化治理與產品化再利用融為一體，全力布局的高純材料研發(fā)及產業(yè)化項目二期工程，于2022年11月份建成試產，高純砷產品產量“正在爬坡”。

截至2023年6月29日收盤，每股報收于10.75元，每股微漲0.28%。此次業(yè)績會上，針對投資者對股價低迷的質疑，張帆表示，公司股價受宏觀經濟、資本市場環(huán)境、產業(yè)上下游、行業(yè)政策等多重因素的影響，公司未來將繼續(xù)在主營業(yè)務上提高效益，給投資者帶來穩(wěn)定的收益，從而給公司的股價帶來更好的基本面支撐。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)

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